Η κεφαλαιακή βάση της επιχείρησης διευρύνεται, και η αξία της ενισχύεται μέσω της εξαγοράς περισσότερων λειτουργικών εγκαταστάσεων.
Στην ουσία, το κύριο πλεονέκτημα που σχετίζεται με την αξία για τους μετόχους είναι η δημιουργία των απαραίτητων συνθηκών για την ανάπτυξη συνεργειών εντός του νεοϊδρυθέντος ομίλου επιχειρήσεων.
Σύμφωνα με τον Ansoff, αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι, στις συνέργειες που δημιουργούνται από συγχωνεύσεις ή εξαγορές, το άθροισμα των ενωμένων δυνάμεων δύο ή περισσότερων επιχειρήσεων αντιπροσωπεύει μεγαλύτερο αριθμό από τον μαθηματικό αριθμό που είναι το αποτέλεσμα της πρόσθεσης.
Επομένως, στην περίπτωση συνεργειών, "2+2=5”, που δείχνει το μεγεθυντικό αποτέλεσμα της συνέργειας, με τη μορφή της ενοποιημένης ισχύος ενός ομίλου επιχειρήσεων.
Συνεπώς, η πιθανότητα για μια επιχείρηση να επιτύχει μεγαλύτερη κερδοφορία, με ακόμη πιο αποδοτικό τρόπο, αυξάνεται, οδηγώντας σε αύξηση της αγοραίας αξίας της επιχείρησης, η οποία μεταφράζεται σε υψηλότερη αξία για τους μετόχους.
Επίσης, υψηλότερη κερδοφορία σημαίνει υψηλότερα μερίσματα, αυξάνοντας πάλι την αξία για τους μετόχους.
Το μεγαλύτερο πλεονέκτημα μίας συγχώνευσης ή μίας εξαγοράς, το οποίο μπορεί να λειτουργήσει ως κίνητρο για τους επενδυτές και να γίνουν μέτοχοι στη νέα επιχειρηματική οντότητα, είναι η προοπτική της μελλοντικής ανάπτυξης.
Πράγματι, η μελλοντική εξέλιξη και ανάπτυξη μίας επιχείρησης είναι θέμα μείζονος σημασίας τόσο για τους διοικούντες, όσο και για τους μετόχους, αφού: α) κάθε επιχειρηματική οντότητα θα πρέπει να θεωρείται δρώσα οικονομική οντότητα, η λειτουργία της οποίας δεν εξαντλείται σε βραχυπρόθεσμους στόχους, αλλά επεκτείνεται σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, και β) επειδή, άσχετα από τις βραχυπρόθεσμες μεταβολές της χρηματιστηριακής αγοράς, οι οποίες, σε ορισμένες περιπτώσεις, μπορεί να είναι το αποτέλεσμα μίας χρηματιστηριακής "φούσκας" ή χειραγώγησης των τιμών από κερδοσκόπους, η πίστη στην εσωτερική αξία μίας μετοχής, και ο υπολογισμός και η εκτίμηση αυτής της αξίας, μπορεί να παρέχουν τις σωστές πληροφορίες σε επενδυτές και μελλοντικούς μετόχους.
Γίνεται κατανοητό ότι η αξία για τους μετόχους, η οποία προκύπτει από κάποια συγχώνευση ή εξαγορά, θα πρέπει πάντα να εξετάζεται σε μεσοπρόθεσμο με μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Βέβαια, δεν είναι σπάνιο το φαινόμενο, και όντως, δεν υπάρχει τίποτα που να απαγορεύει τη δημιουργία μίας επιχείρησης ως αποτέλεσμα μίας συγχώνευσης, να εμφανίζονται βραχυπρόθεσμα ή ακόμη και άμεσα κέρδη.
Όμως, κάποιος που είναι ήδη, ή πρόκειται να γίνει, μέτοχος, θα πρέπει να είναι προσεκτικός, και να εξετάζει τη δυνατότητα να επενδύσει στη μετοχή μίας επιχείρησης, με βάση την εκτίμηση της δυνατότητας της επιχείρησης να αναπτύξει και να διευρύνει τις δραστηριότητές της μακροπρόθεσμα, παράγοντας, επομένως, πιο σταθερά κέρδη.
Το παρόν άρθρο είναι μετάφραση του άρθρου μου από τα αγγλικά, με τίτλο: How to create shareholder value through acquisitions.
Διαβάστε επίσης: